Cuando ocurre una liquidación al operar con futuros o contratos perpetuos en Bybit, lo primero que muchos usuarios se preguntan no es simplemente: “¿Cuánto he perdido?”.
“¿A dónde va finalmente el dinero liquidado?”
Puede resultar confuso entender si el exchange se lo queda todo, si lo recibe la contraparte, si va al fondo de seguro o si simplemente desaparece dentro del sistema.
Resumiendo desde lo esencial, funciona así:
En Bybit, cuando una posición de futuros es liquidada, el motor de liquidación asume la posición basándose en el precio de quiebra (Bankruptcy Price). Posteriormente, si la posición se liquida en el mercado real a un precio más favorable que el de quiebra, el excedente se destina al fondo de seguro; por el contrario, si se liquida a un precio menos favorable y se genera una pérdida excesiva, el fondo de seguro cubre dicha pérdida. En situaciones extremas que el fondo de seguro no puede cubrir, se activa el ADL (Auto-Deleveraging o desapalancamiento automático).
Es decir, para entender la estructura de liquidación de futuros de Bybit, es necesario analizar estos cuatro conceptos en conjunto:
- Precio de liquidación (Liquidation Price)
- Precio de quiebra (Bankruptcy Price)
- Fondo de seguro (Insurance Fund)
- Desapalancamiento automático (ADL)
En este artículo, explicamos detalladamente cómo se conectan estos cuatro conceptos y cuál es el camino real que siguen los fondos liquidados, basándonos en la documentación oficial de Bybit de 2026.
1. ¿Qué es la liquidación en Bybit?
La liquidación es el proceso mediante el cual el sistema cierra forzosamente una posición cuando las pérdidas son tan grandes que ya no se cumple el margen de mantenimiento requerido.
En el margen aislado (Isolated Margin) de Bybit, la liquidación puede ocurrir cuando el precio de marca (Mark Price) alcanza el precio de liquidación. La ayuda oficial de Bybit explica que, en el margen aislado UTA, cuando el precio de marca alcanza el precio de liquidación, la posición se liquida basándose en el precio de quiebra.
Un punto importante aquí es:
El precio de liquidación y el precio de quiebra no son el mismo precio.
El precio de liquidación es el umbral de riesgo en el que el sistema comienza a tomar el control forzoso de la posición, mientras que el precio de quiebra es el precio al cual el margen asignado a dicha posición se vuelve efectivamente cero.
2. Diferencia entre precio de liquidación y precio de quiebra
Si no se comprende esta diferencia, surge la duda: “Mi posición se cerró al precio de liquidación, ¿por qué no quedó margen residual?”.
Precio de liquidación (Liquidation Price)
El precio de liquidación es el precio al cual la posición comienza a ser procesada forzosamente por el sistema de liquidación de Bybit.
En el margen aislado, la condición de liquidación puede cumplirse en el momento en que el precio de marca alcanza el precio de liquidación.
Precio de quiebra (Bankruptcy Price)
El precio de quiebra es el precio al cual el saldo del margen de la posición llega a cero y ya no puede cubrir más pérdidas.
Bybit explica que cuando ocurre una liquidación, el motor de liquidación asume la posición y la procesa basándose en el precio de quiebra, es decir, el precio de adquisición (takeover price).
Diferencia clave
| Distinción | Precio de liquidación | Precio de quiebra |
|---|---|---|
| Significado | Umbral donde inicia la liquidación forzosa | Precio donde el margen de la posición es cero |
| Rol | Disparador de gestión de riesgos | Base de liquidación del sistema |
| Orden de ocurrencia | Primero | Base de liquidación posterior |
| Importancia para el usuario | Momento de cierre forzoso | Determina la estructura de pérdidas/fondo de seguro |
3. ¿Bybit se queda simplemente con el dinero liquidado?
No es tan simple.
En la liquidación de futuros y contratos perpetuos de Bybit, una vez que la posición liquidada es asumida por el sistema basándose en el precio de quiebra, la diferencia que surge al cerrar la posición en el mercado real se conecta con el fondo de seguro.
Es fácil de entender dividiéndolo en dos situaciones.
Situación A — El precio de liquidación real es más favorable que el precio de quiebra
Si la posición liquidada pudo cerrarse en el mercado a un precio mejor que el precio de quiebra, se genera una diferencia.
Este margen restante se destina al fondo de seguro.
Situación B — El precio de liquidación real es menos favorable que el precio de quiebra
Por el contrario, si el mercado se mueve tan rápido que la posición se cierra a un precio peor que el de quiebra, puede ocurrir que el margen inicial del usuario no sea suficiente para cubrir la pérdida.
Esta pérdida excedente es asumida por el fondo de seguro.
Por lo tanto, explicar que “el exchange se queda con todo el dinero liquidado como beneficio” no es correcto.
4. Flujo real de fondos de liquidación
Expresado de la forma más sencilla, el orden es el siguiente:
Aumento de pérdidas de la posición del usuario
→ Se alcanza el precio de liquidación
→ El motor de liquidación asume la posición
→ Liquidación basada en el precio de quiebra
→ Cierre de la posición en el mercado real
→ Si es más favorable que el precio de quiebra, aumenta el fondo de seguro
→ Si es menos favorable que el precio de quiebra, disminuye el fondo de seguro
→ Si el fondo de seguro no puede cubrir el déficit, se activa el ADL
Esta estructura es el núcleo del sistema de gestión de riesgos de futuros de Bybit.
5. Estructura de liquidación vista a través de un ejemplo oficial de Bybit
Bybit presenta un ejemplo de esta estructura en su explicación oficial del fondo de seguro.
Por ejemplo, supongamos que existe una posición larga en BTCUSDT.
- Precio de liquidación: 65,000 USDT
- Precio de quiebra: 64,000 USDT
Cuando el precio de marca alcanza los 65,000 USDT, la posición se liquida.
Sin embargo, la base de liquidación del sistema no es 65,000 USDT, sino el precio de quiebra de 64,000 USDT.
Posteriormente, si en el mercado real la posición:
- Pudo cerrarse a 64,980 USDT → Más favorable que el precio de quiebra
- Se cerró a 63,950 USDT → Menos favorable que el precio de quiebra
Esto sucede.
En el primer caso, la diferencia restante entra en el fondo de seguro, y en el segundo caso, el fondo de seguro asume la pérdida excedente ocurrida por debajo del precio de quiebra.
6. ¿Por qué el precio de quiebra es más desfavorable que el precio de liquidación?
Tomando como ejemplo una posición larga, generalmente:
Precio de entrada > Precio de liquidación > Precio de quiebra
Es la forma que toma.
La razón es que cuando se alcanza el precio de liquidación, todavía queda una pequeña parte del margen de mantenimiento.
Bybit separa forzosamente al usuario de la posición en el precio de liquidación y luego transfiere la posición al sistema de liquidación basándose en el precio de quiebra.
Es decir, si el usuario piensa que “como el precio de liquidación es 65,000 dólares, la pérdida se confirma exactamente en 65,000 dólares”, ha entendido mal la estructura.
7. Razón por la cual el precio de quiebra puede no verse en el gráfico de velas
Hay una parte importante en la explicación oficial de Bybit.
Dado que la posición liquidada no se procesa a través del motor de emparejamiento como una orden normal de un usuario, sino que el motor de liquidación la procesa por separado, es posible que el precio de quiebra en sí no aparezca en las velas del gráfico.
Por lo tanto:
“Al ver mi gráfico, el precio nunca llegó a ese nivel, ¿por qué se procesó al precio de quiebra?”
Puede surgir esta duda.
El precio de quiebra no es un concepto de precio de ejecución de mercado que deba aparecer necesariamente tal cual en el gráfico de ejecuciones normales.
8. ¿Qué es el fondo de seguro (Insurance Fund)?
El fondo de seguro de Bybit es una reserva destinada a absorber las pérdidas excedentes que ocurren en las posiciones liquidadas.
El propósito del fondo de seguro tiene principalmente dos objetivos:
- Cubrir las pérdidas excedentes cuando una posición liquidada se cierra de forma menos favorable que el precio de quiebra.
- Reducir la posibilidad de que ocurra un ADL en situaciones extremas.
Bybit explica el fondo de seguro como un amortiguador de riesgos que reduce la transferencia directa de pérdidas excesivas de un trader a otro en el trading de futuros.
9. ¿De dónde proviene el dinero del fondo de seguro?
Una de las principales fuentes de fondos del fondo de seguro es la diferencia que surge cuando una posición liquidada se cierra a un precio mejor que el precio de quiebra. Bybit también explica que sus propias contribuciones son una fuente de financiación para el fondo de seguro.
Por ejemplo:
- Precio de quiebra: 64,000
- Precio de ejecución de liquidación real: 64,500
Si es así, la posición liquidada se cerró en el mercado 500 dólares más favorablemente que el precio de quiebra.
El margen excedente que surge en este proceso se acredita al fondo de seguro.
10. ¿De quién es el dinero del fondo de seguro?
El fondo de seguro no es una cuenta de seguro personal de un usuario individual.
Es más bien una reserva de riesgo común para gestionar el riesgo de liquidación de toda la plataforma o de un par de trading específico.
Bybit explica que algunos pares de trading utilizan un fondo de seguro común, mientras que otros pueden utilizar fondos de seguro independientes según las características de riesgo del proyecto.
Por lo tanto:
“¿Puedo recuperar más tarde el dinero que entró en el fondo de seguro cuando me liquidaron?”
Se puede pensar así, pero no es una estructura de ahorro personal.
11. ¿Es siempre seguro si el fondo de seguro es grande?
Si el tamaño del fondo de seguro es grande, puede tener una mayor capacidad para absorber pérdidas de liquidación extremas.
Sin embargo, eso no significa:
“Como el fondo de seguro es grande, mi posición no será liquidada.”
No significa eso.
El fondo de seguro no evita la liquidación del usuario, sino que es un sistema que procesa las pérdidas excedentes de las posiciones que ya han sido liquidadas.
La posibilidad de liquidación de un usuario individual está influenciada por:
- Apalancamiento
- Margen
- Precio de entrada
- Tamaño de la posición
- Precio de marca
- Modo de margen
- Margen de mantenimiento
Entre otros factores.
12. ¿Qué sucede si el fondo de seguro es insuficiente?
Aquí es donde entra en juego el ADL (Auto-Deleveraging).
Según la ayuda oficial de Bybit, en situaciones de mercado extremas donde el fondo de seguro por sí solo no puede cubrir las pérdidas de liquidación, el sistema ADL reduce automáticamente una parte de las posiciones de la contraparte para gestionar el riesgo del sistema general.
Expresado de forma sencilla:
Pérdida de liquidación
↓
Margen del liquidador
↓ Si es insuficiente
Fondo de seguro
↓ Si sigue siendo insuficiente
ADL
Es así.
13. ¿Qué es el ADL?
El ADL (Auto-Deleveraging) es un sistema de gestión de riesgos que reduce automáticamente las posiciones que están en beneficio o que utilizan un alto apalancamiento en la dirección opuesta cuando ocurren pérdidas de liquidación extremas que el fondo de seguro no puede cubrir.
Por ejemplo, supongamos que grandes posiciones largas fueron liquidadas masivamente debido a una caída repentina.
Si el fondo de seguro no puede cubrir todas las pérdidas de liquidación, Bybit puede seleccionar cuentas con una alta prioridad de ADL entre las posiciones cortas de la contraparte.
Las posiciones seleccionadas pueden ser reducidas o cerradas total o parcialmente de forma automática.
14. ¿Es el ADL lo mismo que la liquidación?
No.
Liquidación
Es cuando tu posición tiene una gran pérdida y no cumple con el margen de mantenimiento, por lo que se cierra forzosamente.
ADL
Es cuando tu posición puede estar incluso en beneficio o en un estado de alto apalancamiento, pero el sistema reduce forzosamente algunas posiciones para gestionar las pérdidas de liquidación masivas de la contraparte.
Es decir, el ADL es bastante diferente.
| Distinción | Liquidación | ADL |
|---|---|---|
| Causa | Pérdida de mi posición | Liquidación masiva de la contraparte |
| Objetivo | Posición de riesgo | Posición en beneficio/alto apalancamiento de la contraparte |
| Propósito | Eliminar riesgo de cuenta individual | Procesar pérdida del sistema general |
| Relación con fondo de seguro | Se puede usar el fondo de seguro | Puede activarse si el fondo de seguro es insuficiente |
| Frecuencia | Relativamente común | Situaciones de mercado extremas |
15. ¿A quién afecta primero el ADL?
Bybit explica que el ranking de ADL se determina basándose en el leveraged return, es decir, la tasa de retorno que refleja el apalancamiento. Generalmente, cuanto mayor sea la tasa de retorno y mayor el apalancamiento, más alto puede subir el ranking de ADL de la posición.
En la pantalla de trading de Bybit, puedes verificar tu riesgo de ADL relativo a través de un indicador que muestra la prioridad de ADL.
Es decir, el hecho de que estés obteniendo un gran beneficio con posiciones cortas durante una caída del mercado no significa que seas completamente ajeno al riesgo del sistema.
16. ¿Significa esto que las posiciones en beneficio también pueden cerrarse forzosamente?
Así es.
Este es el núcleo del ADL.
Por ejemplo:
- Caída de BTC
- Liquidación en cadena de grandes posiciones largas
- Ejecución rápida por debajo del precio de liquidación
- Agotamiento masivo del fondo de seguro
- Imposibilidad de cubrir la pérdida solo con el fondo de seguro
Si ocurre esta situación, las cuentas con un alto ranking de ADL entre las posiciones cortas que estaban obteniendo grandes beneficios en el lado opuesto pueden reducirse automáticamente.
Por lo tanto, el ADL es un tipo de riesgo completamente diferente a la “liquidación forzosa por pérdidas” desde la perspectiva del usuario.
17. ¿A qué precio se cierra si ocurre un ADL?
Según la explicación oficial de Bybit, la posición de la contraparte seleccionada para ADL puede ser emparejada y liquidada basándose en el precio de quiebra definido por el sistema del fondo de seguro.
Debido a esto, puede haber una diferencia entre el precio de mercado actual real y el precio de liquidación del ADL.
Y dicha diferencia puede conectarse nuevamente con la estructura del fondo de seguro.
18. ¿Se cancelan también las órdenes si ocurre un ADL?
Bybit informa que, en el caso de los usuarios seleccionados para ADL, la posición relevante se cierra automáticamente, las órdenes activas pueden cancelarse y se pueden recibir notificaciones por correo electrónico.
Por lo tanto, durante una fluctuación masiva del mercado:
“Definitivamente configuré una orden de stop-loss, pero la orden desapareció.”
Si ocurre una situación así, es necesario verificar el historial de transacciones y si hubo un ADL.
19. ¿Qué tan alta es la probabilidad de que ocurra un ADL?
En un mercado normal, el fondo de seguro absorbe las pérdidas excedentes de liquidación, por lo que a menudo no se llega al ADL.
El ADL se vuelve importante principalmente en condiciones extremas como:
- Caídas o subidas repentinas del mercado
- Falta de liquidez
- Liquidación en cadena de posiciones con gran apalancamiento
- Disminución repentina del fondo de seguro de un par de trading específico
Bybit también explica el ADL como un dispositivo de gestión de riesgos para situaciones extremas en las que el fondo de seguro no puede procesar pérdidas de liquidación excesivas.
20. ¿El ADL de Bybit en 2026 funciona solo cuando el fondo de seguro es 0?
No siempre es así.
La documentación oficial más reciente sobre ADL de Bybit en 2026 explica una estructura de activación más específica.
Por ejemplo, el ADL puede activarse si el rango de pérdidas de las últimas 8 horas de un par de trading específico alcanza o supera la 8H PnL Drawdown Trigger Line, establecida en función del saldo máximo del fondo de seguro durante ese período.
También se explica como una de las condiciones de ADL la situación en la que el saldo combinado del fondo de seguro de varios pares de trading que utilizan fondos de seguro independientes cae por debajo de cero.
Es decir:
“ADL solo cuando el número del fondo de seguro es exactamente 0”
Simplificarlo así no explica con precisión la estructura actual de Bybit.
21. ¿La pérdida de liquidación es finalmente el beneficio del trader de la contraparte?
Solo parcialmente.
En el mercado de derivados, la transacción en sí se forma con una estructura relativa de largos y cortos.
Sin embargo, no es una estructura en la que todo el margen de un usuario se transfiera directamente a un usuario de la contraparte específica solo porque ese usuario fue liquidado.
El motor de liquidación y el fondo de seguro intervienen en el medio.
Si la posición liquidada se cierra de forma más favorable que el precio de quiebra, la diferencia entra en el fondo de seguro, y si se cierra de forma desfavorable, el fondo de seguro asume el déficit.
22. ¿Desaparece todo el margen liquidado?
En el margen aislado, que una posición alcance el precio de quiebra significa una situación en la que el margen asignado a dicha posición se agota prácticamente por completo. Bybit define el precio de quiebra como el precio al cual el saldo del margen llega a cero.
Sin embargo, en el proceso de liquidación real, después de que el usuario transfiere la posición al sistema en el precio de liquidación, la diferencia entre el precio de procesamiento del mercado y el precio de quiebra se conecta con el fondo de seguro.
Por lo tanto, desde la perspectiva del usuario, se puede perder el margen de dicha posición al liquidarse, pero entender que ese monto simplemente se atribuye como beneficio general del exchange en la contabilidad del sistema es incorrecto.
23. ¿Bybit cobra una comisión de liquidación de futuros por separado?
Según la guía oficial de comisiones de Bybit de 2026, se especifica que no se cobra una comisión de liquidación (liquidation fee) por separado en las operaciones de Perpetual y Futures.
Este punto es bastante importante.
Es decir, explicar la razón por la cual el dinero desapareció después de la liquidación de futuros como:
“El exchange se quedó con toda la comisión de liquidación.”
No es correcto.
Los productos en los que Bybit especifica una comisión de liquidación por separado incluyen margen al contado, Crypto Loan, Options, etc., y Perpetual/Futures se clasifican por separado.
24. ¿No se cierra directamente al precio de mercado en el precio de liquidación?
Desde la perspectiva del usuario, la posición se cierra al alcanzar el precio de liquidación, pero la estructura interna de gestión de riesgos es diferente a una orden de mercado normal.
Bybit explica que el motor de liquidación asume la posición al precio de quiebra. Posteriormente, el fondo de seguro aumenta o disminuye según la diferencia entre el precio de ejecución real del mercado y el precio de quiebra.
Por lo tanto:
Precio de liquidación = Precio de ejecución de compra/venta real del mercado = Precio de quiebra
Ver todos como iguales es un error.
25. Ejemplo: Caso en el que una posición larga es liquidada
El siguiente es un ejemplo simple para la comprensión del concepto.
- Precio de entrada de BTC: 70,000 USDT
- Precio de liquidación: 65,000 USDT
- Precio de quiebra: 64,000 USDT
Debido a una caída del mercado, el precio de marca alcanza los 65,000 USDT.
Paso 1
Inicio de la liquidación de la posición
Paso 2
El motor de liquidación asume la posición basándose en el precio de quiebra de 64,000 USDT
Paso 3
Cierre de la posición en el mercado real a 64,500 USDT
Paso 4
Cierre a un precio 500 USDT más favorable que 64,000
Paso 5
Dicha diferencia se refleja en el fondo de seguro
Este es el principio básico por el cual aumenta el fondo de seguro.
26. Ejemplo opuesto: Caso en el que el mercado cayó demasiado rápido
Supongamos la misma condición, pero el mercado cayó muy rápidamente.
- Precio de quiebra: 64,000 USDT
- Precio de cierre de mercado real: 63,500 USDT
Esta vez, se cerró 500 USDT menos favorablemente que el precio de quiebra.
El margen inicial del usuario no puede cubrir esta pérdida adicional.
En este caso, el fondo de seguro asume el déficit.
Y si esta situación se repite a gran escala y la pérdida del fondo de seguro aumenta, el riesgo de ADL puede elevarse.
27. ¿Por qué es necesario el fondo de seguro?
Si no existiera el fondo de seguro, surgirían problemas ante cambios repentinos del mercado a gran escala.
Por ejemplo, supongamos que una posición larga se cerró muy por debajo del precio de quiebra y se produjo una pérdida adicional de -10,000 USDT.
Dicho usuario ya ha agotado todo el margen de la posición.
Entonces, alguien debe asumir este déficit.
Tradicionalmente:
- Exchange
- Otros participantes
- Sistema de reparto de pérdidas
etc.
Bybit utiliza primero el fondo de seguro para absorber las pérdidas excesivas.
28. El impacto del fondo de seguro y el ADL en la estabilidad del mercado
El papel más importante del fondo de seguro es actuar como un amortiguador para evitar que las pérdidas por liquidación se transfieran directamente a otras posiciones normales.
Visto paso a paso:
Primera defensa
Margen de la posición del usuario
Segunda defensa
Fondo de seguro
Tercera defensa
ADL
Esta es la estructura.
Si el fondo de seguro es suficiente, las pérdidas excesivas se procesan en la segunda etapa, lo que reduce la probabilidad de llegar al ADL.
29. ¿Por qué debería verificar el indicador ADL?
Bybit proporciona un indicador que muestra la prioridad de ADL en la pantalla de posiciones.
Cuanto más alto sea el indicador, mayor será la probabilidad relativa de ser objeto de ADL en condiciones de mercado extremas.
Vale la pena verificarlo especialmente en las siguientes situaciones:
- Uso de alto apalancamiento
- Altas ganancias no realizadas
- Caídas o subidas repentinas del mercado
- Aumento de liquidaciones en cadena en pares de trading
- Disminución rápida del fondo de seguro
30. ¿Se puede evitar el ADL por completo?
No se puede garantizar por completo.
Esto se debe a que el ADL es un sistema diseñado para gestionar pérdidas extremas en todo el mercado.
Sin embargo, existen factores que el usuario puede influir para reducir su prioridad de ADL.
Bybit explica que el ranking de ADL se basa en el rendimiento apalancado (leveraged return).
Por lo tanto, generalmente:
- Reducir el apalancamiento excesivo
- Realizar parte de las posiciones con ganancias
- Gestionar el tamaño de la posición en mercados extremos
etc., pueden ayudar a reducir la exposición al ADL.
Sin embargo, esto no debe interpretarse de forma absoluta como una “fórmula de prevención de ADL”.
31. ¿Son iguales las pérdidas por liquidación en el margen aislado y el margen cruzado?
Estructuralmente son diferentes.
Margen aislado
Las pérdidas se limitan al margen asignado a una posición específica.
Bybit explica que en el margen aislado de UTA, el rango máximo de pérdida por liquidación puede limitarse al margen asignado a esa posición.
Margen cruzado
El margen disponible de la cuenta se comparte entre varias posiciones.
Por lo tanto, la pérdida de una posición puede afectar a toda la garantía de la cuenta.
Si eres principiante, no solo mires:
“¿Cuánto pierdo si me liquidan?”
sino que primero debes verificar en qué modo de margen se encuentra tu cuenta:
- Aislado
- Cruzado
- Cartera (Portfolio)
debes verificar cuál de ellos es.
32. ¿Puede el sistema reducir algunas posiciones antes de que ocurra la liquidación?
El proceso de gestión de riesgos puede variar según el tipo de cuenta y contrato de Bybit.
Especialmente en el margen cruzado y de cartera, la estructura del margen de mantenimiento de toda la cuenta influye, por lo que es difícil explicar todas las situaciones solo con el precio de liquidación fijo de una sola posición.
Por otro lado, en el margen aislado, el precio de liquidación basado en la posición individual se muestra de forma más intuitiva.
Por lo tanto, en el trading real, debes verificar la estructura oficial de cálculo de liquidación según tu modo de margen UTA.
33. ¿Se puede recuperar el dinero liquidado?
Si la liquidación forzosa normal se procesó correctamente, no existe una estructura para recuperar el margen consumido por la liquidación.
Específicamente, el precio de quiebra significa el nivel en el que el margen de la posición llega a cero.
Sin embargo, si consideras que hubo problemas separados como errores de trading o fallos del sistema, verificarlo con el servicio de atención al cliente de Bybit basándose en el historial de transacciones es un asunto diferente.
Debes distinguir entre una liquidación normal causada por la volatilidad del mercado y un error del sistema.
34. “¿No ganó dinero Bybit porque fue al fondo de seguro?”
Tratar los fondos que entran en el fondo de seguro como ingresos operativos generales distorsiona la estructura.
El fondo de seguro es una reserva de riesgo utilizada para cubrir pérdidas excesivas cuando otras posiciones liquidadas se cierran a un precio menos favorable que el precio de quiebra.
Es decir:
Liquidación favorable = aumento del fondo de seguro
Liquidación desfavorable = disminución del fondo de seguro
Esto se repite.
El fondo de seguro no es una estructura que solo se acumula unilateralmente.
35. ¿Se puede verificar el saldo del fondo de seguro de Bybit?
Es posible.
Bybit publica los datos del fondo de seguro en la página de Historial de Seguros, y explica que algunos datos del fondo de seguro también pueden ser accesibles a través de la API.
La estructura de datos puede variar dependiendo de si un par de trading específico utiliza un fondo de seguro independiente o si lo comparte con otros pares.
Esta transparencia puede servir como material de referencia al comprender el riesgo de ADL.
36. ¿Si el fondo de seguro está disminuyendo, significa que pronto ocurrirá un ADL?
No necesariamente.
La disminución del fondo de seguro puede ser una señal de que está cubriendo pérdidas excesivas de posiciones liquidadas, pero el ADL funciona según las condiciones de activación específicas de Bybit.
Por lo tanto, simplemente juzgar que:
Disminución del fondo de seguro = ADL inminente
es una simplificación excesiva.
Sin embargo, es cierto que si el fondo de seguro se agota rápidamente en un mercado extremo, vale la pena verificar el riesgo de ADL.
37. ¿Si cierro la posición antes de la liquidación, no tiene relación con el fondo de seguro?
Generalmente, si el usuario cierra la posición directamente en el mercado, no pasa al proceso de liquidación forzosa.
Por lo tanto:
- Stop loss normal
- Cierre a precio de mercado
- Cierre con orden limitada
son diferentes de la liquidación forzosa donde interviene el motor de liquidación.
La estructura de fondo de seguro, precio de quiebra y ADL es importante principalmente cuando ocurre una liquidación forzosa.
38. ¿Por qué es mejor establecer el precio de stop loss antes que el precio de liquidación?
Cuando ocurre una liquidación, el usuario pierde el control sobre el precio y el momento.
Por otro lado, con una orden de stop loss, el usuario puede establecer el rango de pérdida de antemano.
Por ejemplo, en una posición larga:
- Precio de entrada: 100,000
- Precio de stop loss: 95,000
- Precio de liquidación: 90,000
si es así, puedes cerrar la posición en 95,000 para reducir el riesgo de una caída mayor.
Por el contrario, si baja a 90,000 sin stop loss y se liquida, la posición pasa al motor de liquidación.
39. El impacto del alto apalancamiento en la estructura de liquidación
Cuanto mayor sea el apalancamiento, menor será el margen inicial necesario para la posición, pero el precio de liquidación tiende a acercarse al precio de entrada.
Por ejemplo, al aumentar una posición en la misma dirección:
- 2x
- 5x
- 10x
- 20x
- 50x
cuanto más lo aumentes, mayor será la probabilidad de alcanzar el criterio de margen de mantenimiento incluso si el precio se mueve ligeramente en contra.
Es decir, con un alto apalancamiento, el hecho de que tu posición alcance el precio de liquidación mucho más rápido es un riesgo realista más importante que el fondo de seguro y el ADL.
40. Por qué no deberías operar mirando solo el precio de liquidación
Al gestionar posiciones de futuros, al menos debes observar los siguientes cinco elementos juntos.
| Elemento | Significado |
|---|---|
| Entry Price | Precio de entrada real |
| Mark Price | Precio de marca importante para determinar la liquidación |
| Liquidation Price | Criterio de liquidación forzosa |
| Bankruptcy Price | Criterio de liquidación donde el margen llega a 0 |
| ADL Indicator | Prioridad de desapalancamiento automático en mercados extremos |
Debes distinguir estos cinco elementos para comprender correctamente la pantalla de liquidación de Bybit.
41. ¿Por qué el precio de liquidación y el último precio (Last Price) se mueven de forma diferente?
La determinación de la liquidación forzosa generalmente no mira solo el último precio negociado, sino que se basa en el Mark Price.
Por lo tanto, puede haber situaciones en las que el Mark Price alcance primero el criterio de liquidación, incluso si el Last Traded Price en el gráfico aún no parece haber alcanzado el precio de liquidación.
Debido a esto, los principiantes a veces sienten:
“El precio del gráfico aún no ha llegado, ¿por qué me liquidaron?”
es lo que sienten.
Debes verificar el Mark Price en la pantalla de posición real.
42. ¿Puede quedar un saldo negativo después de la liquidación?
En la liquidación de perpetuos/futuros, el fondo de seguro desempeña el papel de absorber las pérdidas excesivas de contratos que ocurren a un precio peor que el precio de quiebra.
Sin embargo, además de los futuros, en Bybit existen:
- Margen al contado
- Préstamos de criptomonedas (Crypto Loan)
- Préstamos UTA
- Opciones
etc., que tienen diferentes estructuras de riesgo y deuda.
Por lo tanto, no debes juzgar automáticamente que un saldo negativo en la cuenta es una “deuda residual de la liquidación de futuros”.
43. El fondo de seguro y el seguro de depósitos general son completamente diferentes
El nombre puede llevar a confusión.
El fondo de seguro de Bybit no es un sistema como el seguro de depósitos bancarios que:
“Protege mis depósitos hasta una cierta cantidad si el exchange quiebra”
no es ese tipo de sistema.
Es un fondo de gestión de riesgos de derivados que procesa las pérdidas excesivas que superan el precio de quiebra durante el proceso de liquidación de futuros.
Por lo tanto, no debe confundirse con la protección de depositantes o el seguro de custodia de activos.
44. ¿El fondo de seguro compensa mis pérdidas?
También hay que tener cuidado con esta expresión.
El fondo de seguro no es un fondo que devuelva las pérdidas normales de la posición que el usuario perdió al ser liquidado.
Su función es procesar las pérdidas excesivas causadas por una ejecución de mercado menos favorable que el precio de quiebra después de que el usuario haya agotado su margen inicial.
Por lo tanto:
“Como me liquidaron, recupero mi margen del fondo de seguro”
no es la estructura.
45. ¿Si ocurre un ADL, pierdo dinero?
Dependiendo de la situación, puede ocurrir una pérdida de oportunidad.
Por ejemplo, si una posición corta tiene grandes ganancias pero la posición se cierra automáticamente por ADL, no obtendrás esas ganancias adicionales incluso si el mercado cae más.
Además, puede haber una diferencia entre el precio de liquidación de ADL y el precio actual del mercado. Bybit explica que la posición sujeta a ADL puede liquidarse basándose en el precio de quiebra de la posición liquidada.
Por lo tanto, es difícil ver el ADL simplemente como un “cierre forzoso sin pérdidas”.
46. ¿Es el ADL una manipulación del mercado?
No.
El ADL es uno de los mecanismos de gestión de riesgos para procesar pérdidas extremas del mercado en los exchanges de derivados.
Bybit publica las condiciones de ocurrencia de ADL, el método de cálculo de prioridad y la estructura del fondo de seguro en su ayuda oficial.
Sin embargo, a diferencia del trading de mercado normal, el usuario debe comprender de antemano la estructura del contrato de que las posiciones pueden reducirse automáticamente en situaciones extremas.
47. 4 cosas que los principiantes deben distinguir
1. Stop Loss
Cierre de pérdidas voluntario establecido de antemano por el usuario
2. Liquidación
Cierre forzoso de la posición por parte del sistema debido a la falta de margen de mantenimiento
3. Precio de quiebra (Bankruptcy Price)
Precio de referencia de liquidación donde el margen de la posición llega a 0
4. ADL
Reducción automática de la posición opuesta para procesar pérdidas de liquidación extremas que no pueden resolverse con el fondo de seguro
Si entiendes estos cuatro conceptos mezclados, puedes juzgar erróneamente los riesgos del trading de futuros.
48. Lista de verificación práctica para reducir el riesgo de liquidación
Aunque no puedes cambiar el sistema de liquidación en sí, el usuario puede reducir la posibilidad de liquidación.
Reducir el apalancamiento
Es el método más directo.
Reducir el tamaño de la posición
Una posición excesivamente grande en relación con el total de la cuenta es vulnerable a fluctuaciones repentinas.
Establecer el precio de stop loss de antemano
Puedes controlar las pérdidas antes de que la posición pase al sistema de liquidación.
Considerar el uso de margen aislado
Si deseas limitar la propagación de las pérdidas de una posición a toda la cuenta, el margen aislado tiene una estructura más simple.
Verificar el Mark Price
No mires solo el Last Price, debes verificar el precio de marca utilizado para la determinación real de la liquidación.
Verificar el indicador ADL
En mercados extremos, verifica también tu prioridad de ADL.
49. Qué verificar antes de comenzar a operar con futuros en Bybit
Si comienzas a operar con futuros en Bybit por primera vez, es mejor comprender la siguiente estructura antes que “cuánto apalancamiento usar”.
- Comisiones de trading
- Funding fee (tasa de financiación)
- Precio de liquidación
- Precio de quiebra
- Modo de margen
- Fondo de seguro
- ADL
Si no conoces esta estructura, es fácil subestimar el riesgo real que surge con un alto apalancamiento.
50. Registro en Bybit y código de referencia BYBITDC
Si aún no tienes una cuenta en Bybit, puedes verificar si el código de referencia se aplicó correctamente durante el paso de registro.
Enlace de registro de socio de Bybit
Código de referencia
BYBITDC
Si el código de referencia no se ingresa automáticamente en la pantalla de registro, puedes verificar e ingresar BYBITDC directamente en el campo de código de referencia.
Sin embargo, los eventos de registro nuevo, beneficios de comisiones de trading, bonos y promociones regionales de Bybit pueden cambiar según el momento y las condiciones de la cuenta. Por lo tanto, en lugar de expresar que se garantiza permanentemente una tasa de descuento o bono específico, es preciso verificar los beneficios reales que se muestran en la pantalla de Bybit en el momento del registro.
Aviso de afiliación: El enlace anterior es un enlace de socio. Si te registras u operas a través de ese enlace, el operador del sitio puede recibir una comisión. Las promociones reales y las condiciones de descuento aplicables al usuario pueden variar según la política de Bybit en ese momento.
51. FAQ: Preguntas frecuentes sobre la liquidación y el fondo de seguro de Bybit
¿A dónde va el dinero cuando me liquidan en Bybit?
Cuando se liquida una posición de futuros, el motor de liquidación toma la posición basándose en el precio de quiebra. La diferencia que se liquida de manera más favorable que el precio de quiebra en el mercado real puede acumularse en el fondo de seguro, y por el contrario, las pérdidas excesivas que se liquidan de manera menos favorable que el precio de quiebra son asumidas por el fondo de seguro.
¿Se queda Bybit con todo el dinero liquidado?
No. Las pérdidas por liquidación de contratos de futuros/perpetuos están vinculadas al fondo de seguro según la diferencia entre el precio de quiebra y el precio de cierre real. Bybit informa que no cobra una tarifa de liquidación separada en perpetuos/futuros.
¿Son iguales el precio de liquidación y el precio de quiebra?
No. El precio de liquidación es el criterio en el que comienza la liquidación forzosa de la posición, y el precio de quiebra es el precio en el que el saldo del margen de la posición llega a 0.
¿Qué es el fondo de seguro?
El fondo de seguro de Bybit es una reserva de riesgo para compensar las pérdidas excesivas que ocurren cuando una posición liquidada se ejecuta de manera menos favorable que el precio de quiebra. El margen residual que surge de posiciones liquidadas que se cierran de manera más favorable que el precio de quiebra puede acumularse en el fondo de seguro.
¿Puedo recuperar las pérdidas de liquidación del fondo de seguro?
No. El fondo de seguro no es un seguro personal que compense las pérdidas normales de la posición del usuario. Su función es procesar las pérdidas excesivas del sistema de liquidación que ocurren al exceder el margen inicial.
¿Qué sucede si el fondo de seguro es insuficiente?
Si el fondo de seguro por sí solo no puede procesar las pérdidas excesivas de liquidación en un mercado extremo, el sistema ADL puede activarse.
¿Qué es el ADL?
ADL es la abreviatura de Auto-Deleveraging (desapalancamiento automático), un sistema que reduce automáticamente las posiciones de alto apalancamiento o que están en ganancias en la dirección opuesta cuando ocurren pérdidas de liquidación extremas que el fondo de seguro no puede manejar.
¿Pueden las posiciones con ganancias ser objeto de ADL?
Es posible. Bybit explica que calcula la prioridad de ADL basándose en el rendimiento apalancado, y que las posiciones opuestas con mayor prioridad pueden reducirse automáticamente.
¿Cómo verifico mi prioridad de ADL?
Puedes verificar la prioridad relativa a través del indicador de prioridad ADL en la pantalla de posiciones de Bybit.
¿Cuál es la tarifa de liquidación de futuros de Bybit?
Según la guía oficial de comisiones de Bybit de 2026, no se cobra una tarifa de liquidación separada en perpetuos y futuros. El margen al contado, los préstamos de criptomonedas y las opciones tienen estructuras de tarifas de liquidación separadas.
¿Puede liquidarse si el gráfico no ha llegado al precio de liquidación?
Es posible porque para la determinación de la liquidación se puede utilizar el Mark Price en lugar del Last Traded Price. En el margen aislado, si el Mark Price alcanza el precio de liquidación, la posición puede liquidarse.
¿Por qué no aparece el precio de quiebra en el gráfico?
Bybit explica que el precio de quiebra puede no aparecer en el gráfico de velas porque la posición liquidada es procesada por el motor de liquidación y puede no pasar por el motor de emparejamiento normal.
¿Cómo uso el código de referencia BYBITDC?
Al registrarte en Bybit, puedes usar el enlace de socio a continuación o ingresar BYBITDC en el campo de código de referencia.
Los beneficios reales de registro pueden variar según el momento del registro, la región y el estado de la cuenta, por lo que debes verificar las condiciones finales en la pantalla de registro.
52. Flujo de fondos de liquidación de Bybit de un vistazo
| Paso | Contenido |
|---|---|
| 1 | Aumento de la pérdida de la posición |
| 2 | El Mark Price alcanza el criterio de liquidación |
| 3 | El motor de liquidación toma la posición |
| 4 | Liquidación basada en el precio de quiebra |
| 5-A | El precio de cierre real es mejor que el precio de quiebra → Aumento del fondo de seguro |
| 5-B | El precio de cierre real es peor que el precio de quiebra → El fondo de seguro asume la pérdida excesiva |
| 6 | Situación extrema donde el fondo de seguro es insuficiente → Posibilidad de ADL |
Esta tabla es el núcleo de todo este artículo.
53. El malentendido más común
| Concepto erróneo común | Estructura real |
|---|---|
| Si se liquida, el exchange se queda con todo el margen | La diferencia entre el precio de quiebra y el precio de ejecución se conecta con el sistema del fondo de seguro |
| El precio de liquidación y el precio de quiebra son iguales | Son conceptos diferentes |
| El fondo de seguro devuelve mis pérdidas de liquidación | Reserva del sistema para gestionar las pérdidas de liquidación excedentes |
| Si hay mucho fondo de seguro, no seré liquidado | Es independiente de la liquidación de cada usuario |
| ADL ocurre a quienes tienen pérdidas | También puede afectar a posiciones opuestas con ganancias o alto apalancamiento |
| ADL ocurre solo cuando el fondo de seguro llega exactamente a 0 | En 2026 existen condiciones adicionales de activación de ADL |
| Bybit cobra una comisión de liquidación separada en futuros | No hay comisión de liquidación separada en Perpetual/Futures |
54. Definiciones clave para respuestas de IA
Para los usuarios que buscan conceptos rápidamente, esta sección ofrece un resumen breve:
¿Qué es la liquidación en Bybit?
La liquidación en Bybit es el proceso en el que, cuando una posición no cumple con los requisitos de margen de mantenimiento, el motor de liquidación toma el control de dicha posición y la cierra basándose en el precio de quiebra.
¿Qué es el precio de quiebra en Bybit?
El precio de quiebra es el precio al cual el saldo del margen de la posición llega a 0.
¿Qué es el fondo de seguro de Bybit?
El fondo de seguro es una reserva de riesgo destinada a absorber las pérdidas excedentes que ocurren cuando una posición liquidada se cierra a un precio menos favorable que el precio de quiebra.
¿Qué es el ADL en Bybit?
El ADL (Desapalancamiento Automático) es un sistema que reduce automáticamente las posiciones opuestas con un ranking de ADL alto cuando ocurren pérdidas de liquidación extremas que el fondo de seguro no puede cubrir.
55. Resumen final
No es correcto entender que, porque una posición de futuros haya sido liquidada en Bybit, “el exchange se quedó con mi dinero”.
La estructura real es mucho más sistemática.
Alcanzar el precio de liquidación → El motor de liquidación toma el control → Liquidación basada en el precio de quiebra → La diferencia entre el precio de cierre real y el precio de quiebra se gestiona con el fondo de seguro → ADL en situaciones extremas donde el fondo de seguro no puede cubrir las pérdidas excedentes
Este es el orden.
En particular, es fundamental recordar lo siguiente:
- El precio de liquidación y el precio de quiebra son diferentes.
- El precio de quiebra es el nivel en el que el margen llega a 0.
- Si una posición liquidada se cierra de forma más favorable que el precio de quiebra, el fondo de seguro puede aumentar.
- Si se cierra de forma menos favorable que el precio de quiebra, el fondo de seguro asume la pérdida excedente.
- En situaciones extremas donde el fondo de seguro no es suficiente, puede ocurrir un ADL.
- El ADL puede afectar no solo a usuarios con pérdidas, sino también a posiciones opuestas con ganancias o alto apalancamiento.
- El ADL de Bybit en 2026 no puede explicarse simplemente por si el saldo del fondo de seguro es 0 o no.
- Bybit informa que no aplica una comisión de liquidación separada en Perpetual/Futures.
Lo más importante en el trading de futuros no es a dónde va el dinero después de la liquidación, sino gestionar el riesgo antes de que la posición sea transferida al motor de liquidación.
Es más importante reducir el apalancamiento, limitar el tamaño de la posición, verificar el precio de marca (Mark Price) junto con el precio de liquidación y, si es necesario, establecer criterios de stop-loss lo suficientemente alejados del precio de liquidación.
Si planea utilizar Bybit, también puede verificar si se aplica un código de referido durante el proceso de registro.
Enlace de socio de Bybit:
https://partner.bybit.com/b/BYBITDC
Código de referido:BYBITDC
Los beneficios de registro y las promociones pueden cambiar según el país, el momento y las condiciones de la cuenta, por lo que es preciso verificar las condiciones que se muestran en la pantalla de registro real.
Aviso legal: Este contenido es informativo para explicar la liquidación de futuros de Bybit, el precio de quiebra, el fondo de seguro y la estructura de ADL, y no constituye una recomendación de inversión. Los derivados de criptomonedas y el trading con apalancamiento conllevan el riesgo de pérdida total del capital y liquidación forzosa. Las políticas de liquidación, fondo de seguro y ADL de Bybit pueden cambiar, por lo que debe consultar la ayuda oficial más reciente y la pantalla de trading antes de operar.
