Saat terjadi likuidasi dalam perdagangan berjangka atau kontrak perpetual di Bybit, hal pertama yang sering ditanyakan oleh banyak pengguna bukanlah sekadar “berapa banyak yang hilang”.
“Ke mana perginya uang yang dilikuidasi?”
Mungkin membingungkan apakah bursa mengambil semuanya, apakah orang dengan posisi berlawanan yang mengambilnya, apakah masuk ke dana asuransi, atau apakah uang tersebut hilang begitu saja di dalam sistem.
Berikut adalah ringkasan poin utamanya.
Di Bybit, ketika posisi berjangka dilikuidasi, mesin likuidasi mengambil alih posisi tersebut berdasarkan harga kebangkrutan (Bankruptcy Price). Setelah itu, jika posisi tersebut diselesaikan di pasar aktual dengan harga yang lebih menguntungkan daripada harga kebangkrutan, selisihnya akan masuk ke dana asuransi. Sebaliknya, jika diselesaikan dengan harga yang kurang menguntungkan sehingga terjadi kerugian berlebih, dana asuransi akan menutupi kerugian tersebut. Dalam situasi ekstrem di mana dana asuransi tidak mampu menanggungnya, ADL (Auto-Deleveraging) dapat aktif.
Singkatnya, untuk memahami struktur likuidasi berjangka Bybit, Anda perlu melihat empat konsep berikut secara bersamaan.
- Harga Likuidasi (Liquidation Price)
- Harga Kebangkrutan (Bankruptcy Price)
- Dana Asuransi (Insurance Fund)
- Auto-Deleveraging (ADL)
Artikel ini menjelaskan secara rinci bagaimana keempat konsep ini saling terhubung dan ke mana sebenarnya dana yang dilikuidasi berpindah, berdasarkan dokumen resmi Bybit tahun 2026.
1. Apa itu likuidasi di Bybit?
Likuidasi adalah proses di mana sistem secara paksa menutup posisi ketika kerugian posisi tersebut membesar sehingga tidak lagi memenuhi margin pemeliharaan yang diperlukan.
Dalam margin terisolasi (Isolated Margin) Bybit, likuidasi dapat terjadi ketika harga tanda (Mark Price) mencapai harga likuidasi. Bantuan resmi Bybit menjelaskan bahwa dalam margin terisolasi UTA, jika harga tanda mencapai harga likuidasi, posisi akan diselesaikan berdasarkan harga kebangkrutan.
Poin penting di sini adalah:
Harga likuidasi dan harga kebangkrutan bukanlah harga yang sama.
Harga likuidasi adalah ambang batas risiko di mana sistem mulai mengambil alih posisi secara paksa, sedangkan harga kebangkrutan adalah harga di mana margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut secara efektif menjadi nol.
2. Perbedaan antara harga likuidasi dan harga kebangkrutan
Jika Anda tidak memahami perbedaan ini, akan muncul pertanyaan: “Posisi saya ditutup pada harga likuidasi, mengapa tidak ada sisa margin?”
Harga Likuidasi (Liquidation Price)
Harga likuidasi adalah harga di mana posisi mulai diproses secara paksa oleh sistem likuidasi Bybit.
Dalam margin terisolasi, kondisi likuidasi dapat terpenuhi saat harga tanda mencapai harga likuidasi.
Harga Kebangkrutan (Bankruptcy Price)
Harga kebangkrutan adalah harga di mana saldo margin posisi menjadi nol sehingga tidak dapat lagi menanggung kerugian.
Bybit menjelaskan bahwa ketika likuidasi terjadi, mesin likuidasi mengambil alih posisi dan memprosesnya berdasarkan harga kebangkrutan, yaitu harga pengambilalihan (takeover price).
Perbedaan Utama
| Kategori | Harga Likuidasi | Harga Kebangkrutan |
|---|---|---|
| Arti | Ambang batas dimulainya likuidasi paksa | Harga di mana margin posisi menjadi nol |
| Peran | Pemicu manajemen risiko | Dasar penyelesaian sistem likuidasi |
| Urutan kejadian | Lebih dulu | Dasar penyelesaian setelahnya |
| Penting bagi pengguna | Waktu penutupan paksa posisi | Menentukan struktur kerugian/dana asuransi setelah likuidasi |
3. Apakah Bybit mengambil uang yang dilikuidasi begitu saja?
Tidak sesederhana itu.
Dalam likuidasi kontrak berjangka/perpetual Bybit, setelah posisi likuidasi diambil alih oleh sistem berdasarkan harga kebangkrutan, selisih yang terjadi saat posisi tersebut diselesaikan di pasar aktual akan terhubung dengan dana asuransi.
Mudah untuk memahaminya dengan membaginya menjadi dua situasi.
Situasi A — Harga penyelesaian aktual lebih menguntungkan daripada harga kebangkrutan
Jika posisi yang dilikuidasi dapat diselesaikan di pasar dengan harga yang lebih baik daripada harga kebangkrutan, maka akan terjadi selisih.
Margin yang tersisa ini masuk ke dana asuransi.
Situasi B — Harga penyelesaian aktual kurang menguntungkan daripada harga kebangkrutan
Sebaliknya, jika pasar bergerak terlalu cepat sehingga posisi diselesaikan dengan harga yang lebih buruk daripada harga kebangkrutan, mungkin terjadi situasi di mana margin awal pengguna tidak cukup untuk menanggung kerugian.
Kerugian berlebih ini ditanggung oleh dana asuransi.
Oleh karena itu, menjelaskan bahwa “bursa mengambil semua uang yang dilikuidasi sebagai keuntungan” adalah tidak akurat.
4. Aliran dana likuidasi yang sebenarnya
Secara sederhana, urutannya adalah sebagai berikut:
Kerugian posisi pengguna membesar
→ Mencapai harga likuidasi
→ Mesin likuidasi mengambil alih posisi
→ Penyelesaian berdasarkan harga kebangkrutan
→ Posisi ditutup di pasar aktual
→ Jika lebih menguntungkan dari harga kebangkrutan, dana asuransi bertambah
→ Jika kurang menguntungkan dari harga kebangkrutan, dana asuransi berkurang
→ Jika dana asuransi tidak mampu menutupi kekurangan, ADL terjadi
Struktur ini adalah inti dari sistem manajemen risiko berjangka Bybit.
5. Struktur likuidasi dilihat dari contoh resmi Bybit
Bybit menyajikan contoh struktur berikut dalam penjelasan resmi dana asuransi.
Misalnya, asumsikan ada posisi long BTCUSDT.
- Harga likuidasi: 65.000 USDT
- Harga kebangkrutan: 64.000 USDT
Jika harga tanda mencapai 65.000 USDT, posisi akan dilikuidasi.
Namun, dasar penyelesaian sistem bukanlah 65.000 USDT, melainkan harga kebangkrutan 64.000 USDT.
Setelah itu, jika posisi diselesaikan di pasar aktual:
- Jika dapat diselesaikan pada 64.980 USDT → Lebih menguntungkan dari harga kebangkrutan
- Jika diselesaikan pada 63.950 USDT → Kurang menguntungkan dari harga kebangkrutan
Demikianlah hasilnya.
Dalam kasus pertama, selisih yang tersisa masuk ke dana asuransi, dan dalam kasus kedua, kerugian berlebih yang terjadi di bawah harga kebangkrutan ditanggung oleh dana asuransi.
6. Mengapa harga kebangkrutan lebih buruk daripada harga likuidasi?
Mengambil posisi long sebagai contoh, umumnya:
Harga masuk > Harga likuidasi > Harga kebangkrutan
Bentuknya akan seperti itu.
Alasannya adalah karena saat harga likuidasi tercapai, masih ada sedikit margin pemeliharaan yang tersisa.
Bybit secara paksa memisahkan pengguna dari posisi pada harga likuidasi, kemudian menyerahkan posisi tersebut ke sistem likuidasi berdasarkan harga kebangkrutan.
Artinya, jika pengguna berpikir “karena harga likuidasi adalah 65.000 dolar, maka kerugian tepat ditetapkan pada 65.000 dolar”, maka mereka salah memahami strukturnya.
7. Alasan mengapa harga kebangkrutan mungkin tidak terlihat di grafik candle
Ada satu bagian penting dalam penjelasan resmi Bybit.
Posisi yang dilikuidasi tidak diproses melalui mesin pencocokan seperti pesanan pengguna biasa, melainkan dapat diproses secara terpisah oleh mesin likuidasi, sehingga harga kebangkrutan itu sendiri mungkin tidak muncul di grafik candle.
Oleh karena itu:
“Saya melihat grafik saya, harga tidak pernah sampai ke sana, mengapa diproses dengan harga kebangkrutan?”
Pertanyaan seperti itu mungkin muncul.
Harga kebangkrutan bukanlah konsep harga eksekusi pasar yang harus selalu muncul di grafik eksekusi umum.
8. Apa itu Dana Asuransi (Insurance Fund)?
Dana asuransi Bybit adalah cadangan untuk menyerap kerugian berlebih yang timbul dari posisi yang dilikuidasi.
Tujuan dana asuransi secara garis besar ada dua:
- Menutupi kerugian berlebih ketika posisi yang dilikuidasi ditutup dengan harga yang lebih buruk daripada harga kebangkrutan
- Mengurangi kemungkinan terjadinya ADL dalam situasi ekstrem
Bybit menjelaskan dana asuransi sebagai alat penyangga risiko dalam perdagangan berjangka untuk mengurangi kerugian berlebih yang langsung dibebankan kepada pedagang lain.
9. Dari mana dana asuransi mendapatkan uang?
Salah satu sumber dana utama dana asuransi adalah selisih yang terjadi ketika posisi likuidasi diselesaikan dengan harga yang lebih baik daripada harga kebangkrutan. Bybit juga menjelaskan kontribusi mereka sendiri sebagai sumber dana asuransi.
Misalnya:
- Harga kebangkrutan: 64.000
- Harga eksekusi likuidasi aktual: 64.500
Jika demikian, posisi likuidasi telah diselesaikan di pasar dengan harga 500 dolar lebih menguntungkan daripada harga kebangkrutan.
Margin berlebih yang timbul dalam proses ini dikreditkan ke dana asuransi.
10. Milik siapa dana asuransi itu?
Dana asuransi bukanlah rekening asuransi pribadi milik pengguna individu tertentu.
Ini lebih mirip dengan cadangan risiko bersama untuk mengelola risiko likuidasi seluruh platform atau pasangan perdagangan tertentu.
Bybit menjelaskan bahwa beberapa pasangan perdagangan menggunakan kumpulan dana asuransi bersama, dan beberapa pasangan perdagangan dapat menggunakan kumpulan dana asuransi independen tergantung pada karakteristik risiko proyek.
Oleh karena itu:
“Bisakah saya mendapatkan kembali uang yang masuk ke dana asuransi saat saya dilikuidasi sebelumnya?”
Anda mungkin berpikir begitu, tetapi itu bukan struktur tabungan pribadi.
11. Apakah dana asuransi yang besar berarti selalu aman?
Jika skala dana asuransi besar, kapasitas untuk menanggung kerugian likuidasi ekstrem bisa lebih besar.
Namun, itu tidak berarti:
“Karena dana asuransi besar, posisi saya tidak akan dilikuidasi.”
Bukan itu artinya.
Dana asuransi bukan untuk mencegah likuidasi pengguna, melainkan sistem untuk menangani kerugian berlebih dari posisi yang sudah dilikuidasi.
Kemungkinan likuidasi pengguna individu dipengaruhi oleh:
- Leverage
- Margin
- Harga masuk
- Ukuran posisi
- Harga tanda
- Mode margin
- Margin pemeliharaan
dan sebagainya.
12. Apa yang terjadi jika dana asuransi tidak mencukupi?
Saat itulah ADL (Auto-Deleveraging) muncul.
Menurut bantuan resmi Bybit, dalam situasi pasar ekstrem di mana dana asuransi saja tidak mampu menanggung kerugian likuidasi, sistem ADL secara otomatis mengurangi sebagian posisi lawan untuk menangani risiko sistem secara keseluruhan.
Secara sederhana:
Kerugian likuidasi
↓
Margin pelikuidasi
↓ Jika kurang
Dana asuransi
↓ Jika masih kurang
ADL
Demikianlah.
13. Apa itu ADL?
ADL (Auto-Deleveraging) adalah sistem manajemen risiko yang secara otomatis mengurangi posisi yang sedang untung atau menggunakan leverage tinggi di arah berlawanan ketika terjadi kerugian likuidasi ekstrem yang tidak dapat ditanggung oleh dana asuransi.
Misalnya, asumsikan posisi long skala besar dilikuidasi secara massal karena penurunan harga yang tiba-tiba.
Jika dana asuransi tidak dapat menanggung semua kerugian likuidasi, Bybit dapat memilih akun dengan prioritas ADL tinggi di antara posisi short yang berlawanan.
Posisi yang dipilih dapat dikurangi sebagian atau seluruhnya secara otomatis.
14. Apakah ADL sama dengan likuidasi?
Tidak.
Likuidasi
Posisi Anda mengalami kerugian besar dan tidak memenuhi margin pemeliharaan sehingga ditutup secara paksa.
ADL
Posisi Anda justru sedang untung atau dalam status leverage tinggi, namun sistem secara paksa mengurangi sebagian posisi untuk menangani kerugian likuidasi skala besar di pihak lawan.
Artinya, ADL sangat berbeda.
| Kategori | Likuidasi | ADL |
|---|---|---|
| Penyebab | Kerugian posisi sendiri | Likuidasi skala besar pihak lawan |
| Target | Posisi berisiko | Posisi untung/leverage tinggi pihak lawan |
| Tujuan | Menghilangkan risiko akun individu | Menangani kerugian sistem secara keseluruhan |
| Hubungan dana asuransi | Dana asuransi dapat digunakan | Dapat aktif jika dana asuransi kurang |
| Frekuensi | Relatif umum | Situasi pasar ekstrem |
15. Siapa yang terkena ADL lebih dulu?
Bybit menjelaskan bahwa peringkat ADL ditentukan berdasarkan leveraged return, yaitu tingkat pengembalian yang mencerminkan leverage. Umumnya, semakin tinggi tingkat pengembalian dan semakin tinggi leverage, semakin tinggi peringkat ADL.
Di layar perdagangan Bybit, Anda dapat memeriksa risiko ADL relatif Anda melalui indikator yang menunjukkan prioritas ADL.
Artinya, hanya karena Anda mendapat untung besar dari short saat pasar anjlok, bukan berarti Anda sepenuhnya bebas dari risiko sistem.
16. Apakah itu berarti posisi yang sedang untung juga bisa ditutup secara paksa?
Ya.
Ini adalah inti dari ADL.
Misalnya:
- BTC anjlok
- Likuidasi berantai posisi long skala besar
- Eksekusi tajam di bawah harga likuidasi
- Dana asuransi terkuras dalam skala besar
- Kerugian tidak dapat ditangani hanya dengan dana asuransi
Jika situasi tersebut terjadi, akun dengan peringkat ADL tinggi di antara posisi short yang mendapat untung besar di pihak lawan dapat dikurangi secara otomatis.
Oleh karena itu, ADL adalah jenis risiko yang sama sekali berbeda dari “likuidasi paksa karena kerugian” dari sudut pandang pengguna.
17. Dengan harga berapa posisi ditutup jika ADL terjadi?
Menurut penjelasan resmi Bybit, posisi lawan yang dipilih untuk ADL dapat dicocokkan dan diselesaikan berdasarkan harga kebangkrutan yang didefinisikan oleh sistem dana asuransi.
Karena hal ini, selisih dapat terjadi antara harga pasar saat ini dan harga penyelesaian ADL.
Dan selisih tersebut dapat kembali terhubung dengan struktur dana asuransi.
18. Apakah pesanan juga dibatalkan jika ADL terjadi?
Bybit menginformasikan bahwa bagi pengguna yang dipilih sebagai target ADL, posisi terkait dapat ditutup secara otomatis, pesanan aktif dapat dibatalkan, dan mereka dapat menerima pemberitahuan email.
Oleh karena itu, di tengah fluktuasi pasar skala besar:
“Saya jelas sudah mengatur pesanan stop loss, tetapi pesanan hilang.”
Jika ada situasi seperti itu, perlu untuk memeriksa catatan perdagangan dan apakah ADL terjadi.
19. Seberapa tinggi kemungkinan terjadinya ADL?
Di pasar normal, dana asuransi menyerap kerugian berlebih likuidasi, sehingga sering kali ADL tidak sampai terjadi.
ADL menjadi penting terutama dalam kondisi ekstrem seperti:
- Pasar anjlok/melonjak tajam
- Kurangnya likuiditas
- Likuidasi berantai posisi leverage massal
- Penurunan drastis dana asuransi pasangan perdagangan tertentu
Bybit juga menjelaskan ADL sebagai alat manajemen risiko untuk situasi ekstrem di mana dana asuransi tidak mampu menangani kerugian likuidasi yang berlebihan.
20. Apakah ADL Bybit tahun 2026 hanya aktif saat dana asuransi nol?
Tidak selalu begitu.
Dokumen resmi ADL terbaru Bybit tahun 2026 menjelaskan struktur pemicu yang lebih spesifik.
Misalnya, ADL dapat aktif jika besaran kerugian 8 jam terakhir dari pasangan perdagangan tertentu mencapai atau melebihi 8H PnL Drawdown Trigger Line yang ditetapkan berdasarkan saldo tertinggi dana asuransi dalam periode tersebut.
Situasi di mana saldo dana asuransi gabungan dari beberapa pasangan perdagangan yang menggunakan kumpulan dana asuransi independen turun hingga nol atau kurang juga dijelaskan sebagai salah satu kondisi ADL.
Artinya:
“ADL hanya terjadi jika angka dana asuransi tepat nol”
Jika disederhanakan seperti itu, maka tidak menjelaskan struktur Bybit saat ini dengan akurat.
21. Apakah kerugian likuidasi pada akhirnya adalah keuntungan pedagang lawan?
Hanya sebagian.
Di pasar derivatif, perdagangan itu sendiri dibentuk oleh struktur lawan antara long dan short.
Namun, bukan berarti semua margin pengguna yang dilikuidasi langsung ditransfer ke pengguna lawan tertentu.
Mesin likuidasi dan dana asuransi ikut campur di tengah.
Jika posisi likuidasi diselesaikan lebih menguntungkan daripada harga kebangkrutan, selisihnya masuk ke dana asuransi, dan jika diselesaikan kurang menguntungkan, dana asuransi menanggung kekurangannya.
22. Apakah semua margin yang dilikuidasi hilang?
Dalam margin terisolasi, posisi mencapai harga kebangkrutan berarti margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut secara efektif habis. Bybit mendefinisikan harga kebangkrutan sebagai harga di mana saldo margin menjadi nol.
Namun, dalam proses likuidasi aktual, setelah pengguna menyerahkan posisi ke sistem pada harga likuidasi, selisih antara harga pemrosesan pasar dan harga kebangkrutan terhubung ke dana asuransi.
Oleh karena itu, dari sudut pandang pengguna, mereka mungkin kehilangan margin posisi tersebut saat likuidasi, tetapi jika dipahami bahwa jumlah tersebut hanya masuk ke keuntungan umum bursa dalam akuntansi sistem, maka itu salah.
23. Apakah Bybit mengenakan biaya likuidasi berjangka secara terpisah?
Menurut panduan biaya resmi Bybit tahun 2026, dinyatakan bahwa tidak ada biaya likuidasi (liquidation fee) terpisah yang dikenakan pada perdagangan Perpetual dan Futures.
Poin ini sangat penting.
Artinya, alasan mengapa uang hilang setelah likuidasi berjangka:
“Bursa mengambil semua biaya likuidasi.”
Jika dijelaskan seperti itu, maka tidak akurat.
Produk di mana Bybit secara eksplisit mengenakan biaya likuidasi terpisah mencakup margin spot, Crypto Loan, Options, dll., sedangkan Perpetual/Futures dipisahkan secara terpisah.
24. Bukankah posisi langsung ditutup dengan harga pasar pada harga likuidasi?
Dari sudut pandang pengguna, posisi ditutup saat mencapai harga likuidasi, tetapi struktur penanganan risiko internal berbeda dari pesanan harga pasar umum biasa.
Bybit menjelaskan bahwa mesin likuidasi mengambil alih posisi pada harga kebangkrutan. Setelah itu, dana asuransi bertambah atau berkurang tergantung pada selisih antara harga eksekusi pasar aktual dan harga kebangkrutan.
Oleh karena itu:
Harga likuidasi = Harga eksekusi jual/beli pasar aktual = Harga kebangkrutan
Menganggap semuanya sama adalah salah.
25. Contoh: Kasus posisi long dilikuidasi
Berikut adalah contoh sederhana untuk memahami konsepnya.
- Harga masuk BTC: 70.000 USDT
- Harga likuidasi: 65.000 USDT
- Harga kebangkrutan: 64.000 USDT
Karena pasar anjlok, harga tanda mencapai 65.000 USDT.
Langkah 1
Likuidasi posisi dimulai
Langkah 2
Mesin likuidasi mengambil alih posisi berdasarkan harga kebangkrutan 64.000 USDT
Langkah 3
Posisi ditutup di pasar aktual pada 64.500 USDT
Langkah 4
Ditutup pada harga 500 USDT lebih menguntungkan dibandingkan 64.000
Langkah 5
Selisih tersebut tercermin ke dana asuransi
Ini adalah prinsip dasar bertambahnya dana asuransi.
26. Contoh sebaliknya: Kasus pasar anjlok terlalu cepat
Dengan kondisi yang sama, asumsikan pasar anjlok dengan sangat cepat.
- Harga kebangkrutan: 64.000 USDT
- Harga penutupan pasar aktual: 63.500 USDT
Kali ini, posisi ditutup 500 USDT kurang menguntungkan daripada harga kebangkrutan.
Margin awal pengguna saja tidak cukup untuk menanggung kerugian tambahan ini.
Dalam kasus ini, kekurangannya ditanggung oleh dana asuransi.
Dan jika situasi seperti ini berulang dalam skala besar sehingga kerugian dana asuransi membesar, risiko ADL dapat meningkat.
27. Mengapa dana asuransi diperlukan?
Jika tidak ada dana asuransi, masalah akan muncul saat terjadi perubahan pasar skala besar yang tiba-tiba.
Misalnya, asumsikan posisi long ditutup jauh di bawah harga kebangkrutan sehingga terjadi kerugian tambahan sebesar -10.000 USDT.
Pengguna tersebut sudah menghabiskan semua margin posisi.
Jika demikian, seseorang harus menanggung kekurangan ini.
Secara tradisional:
- Bursa
- Peserta lain
- Sistem pembagian kerugian
dan lain-lain.
Di Bybit, dana asuransi digunakan terlebih dahulu untuk menyerap kerugian berlebih.
28. Dampak Dana Asuransi dan ADL terhadap Stabilitas Pasar
Peran terpenting dari dana asuransi adalah sebagai penyangga untuk mencegah kerugian likuidasi langsung dibebankan kepada posisi normal lainnya.
Jika dilihat langkah demi langkah:
Pertahanan Lapis Pertama
Margin posisi pengguna
Pertahanan Lapis Kedua
Dana asuransi
Pertahanan Lapis Ketiga
ADL
Strukturnya seperti ini.
Jika dana asuransi mencukupi, kerugian berlebih akan ditangani pada tahap kedua, sehingga kemungkinan berlanjut ke ADL menjadi lebih rendah.
29. Mengapa Indikator ADL Perlu Diperiksa?
Bybit menyediakan indikator yang menunjukkan prioritas ADL pada layar posisi.
Semakin tinggi indikatornya, semakin tinggi pula kemungkinan posisi Anda menjadi target ADL dalam situasi pasar yang ekstrem.
Pemeriksaan sangat penting terutama dalam situasi berikut:
- Penggunaan leverage tinggi
- Keuntungan belum terealisasi yang tinggi
- Penurunan atau kenaikan pasar yang tajam
- Peningkatan likuidasi berantai pada pasangan perdagangan
- Penurunan drastis dana asuransi
30. Bisakah ADL Dihindari Sepenuhnya?
Tidak ada jaminan mutlak.
Hal ini dikarenakan ADL adalah sistem untuk menangani kerugian ekstrem di seluruh pasar.
Namun, ada faktor-faktor yang dapat memengaruhi prioritas ADL pengguna.
Bybit menjelaskan bahwa peringkat ADL didasarkan pada leveraged return.
Oleh karena itu, secara umum:
- Mengurangi leverage yang berlebihan
- Merealisasikan sebagian keuntungan posisi
- Mengelola ukuran posisi di pasar yang ekstrem
dan lain-lain dapat membantu mengurangi eksposur ADL.
Namun, hal ini tidak boleh diartikan secara mutlak sebagai “rumus pencegahan ADL”.
31. Apakah Kerugian Likuidasi Margin Terisolasi dan Margin Silang Sama?
Secara struktural berbeda.
Margin Terisolasi
Kerugian dibatasi pada margin yang dialokasikan untuk posisi tertentu.
Bybit menjelaskan bahwa dalam margin terisolasi UTA, kisaran kerugian likuidasi maksimum dapat dibatasi pada margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut.
Margin Silang
Margin yang tersedia di akun dibagikan di antara beberapa posisi.
Oleh karena itu, kerugian satu posisi dapat memengaruhi seluruh jaminan akun.
Jika Anda seorang pemula, jangan hanya melihat:
“Berapa banyak yang hilang jika dilikuidasi?”
tetapi periksa terlebih dahulu mode margin akun Anda:
- Terisolasi
- Silang
- Portofolio
mana yang sedang digunakan.
32. Bisakah sistem mengurangi sebagian posisi sebelum likuidasi terjadi?
Proses manajemen risiko dapat bervariasi tergantung pada jenis akun dan kontrak Bybit.
Terutama pada margin silang/portofolio, struktur margin pemeliharaan seluruh akun berpengaruh, sehingga sulit untuk menjelaskan semua situasi hanya dengan harga likuidasi tetap dari satu posisi.
Sebaliknya, pada margin terisolasi, harga likuidasi berdasarkan posisi individu ditampilkan dengan lebih intuitif.
Oleh karena itu, dalam perdagangan nyata, Anda harus memeriksa struktur perhitungan likuidasi resmi sesuai dengan mode margin UTA Anda.
33. Bisakah uang yang dilikuidasi dikembalikan?
Jika likuidasi paksa umum telah diproses secara normal, tidak ada struktur untuk mengembalikan margin yang habis karena likuidasi.
Terutama harga kebangkrutan berarti tingkat di mana margin posisi menjadi nol.
Namun, jika Anda merasa ada masalah terpisah seperti kesalahan perdagangan atau kegagalan sistem, memeriksa dengan dukungan pelanggan Bybit berdasarkan riwayat perdagangan tersebut adalah masalah yang berbeda.
Anda harus membedakan antara likuidasi normal yang disebabkan oleh fluktuasi pasar umum dan kesalahan sistem.
34. “Bukankah Bybit untung karena uangnya masuk ke dana asuransi?”
Memperlakukan dana yang masuk ke dana asuransi sama dengan pendapatan operasional umum akan mendistorsi strukturnya.
Dana asuransi adalah cadangan risiko yang digunakan untuk menanggung kerugian berlebih ketika posisi likuidasi lainnya diselesaikan dengan harga yang lebih buruk daripada harga kebangkrutan.
Singkatnya:
Likuidasi yang menguntungkan meningkatkan dana asuransi
Likuidasi yang merugikan mengurangi dana asuransi
hal ini terjadi berulang kali.
Dana asuransi bukanlah struktur yang hanya menumpuk secara sepihak.
35. Bisakah saldo dana asuransi Bybit diperiksa?
Bisa.
Bybit mengungkapkan data dana asuransi di halaman Riwayat Asuransi, dan menjelaskan bahwa beberapa data kumpulan asuransi juga dapat diakses melalui API.
Struktur data dapat bervariasi tergantung pada apakah pasangan perdagangan tertentu menggunakan kumpulan dana asuransi independen atau berbagi dengan pasangan perdagangan lainnya.
Transparansi ini dapat menjadi bahan referensi saat memahami risiko ADL.
36. Jika dana asuransi berkurang, apakah berarti ADL akan segera terjadi?
Belum tentu.
Penurunan dana asuransi bisa menjadi sinyal bahwa dana tersebut sedang menanggung kerugian berlebih dari posisi likuidasi, tetapi ADL beroperasi sesuai dengan kondisi pemicu spesifik Bybit.
Oleh karena itu, menyimpulkan secara sederhana bahwa:
Penurunan dana asuransi = ADL segera
adalah penyederhanaan yang berlebihan.
Namun, memang benar bahwa jika dana asuransi terkuras dengan cepat di pasar yang ekstrem, risiko ADL layak untuk diperiksa.
37. Jika saya melakukan stop loss sebelum likuidasi, apakah itu tidak ada hubungannya dengan dana asuransi?
Secara umum, jika pengguna menutup posisi secara langsung di pasar, posisi tersebut tidak akan masuk ke proses likuidasi paksa.
Oleh karena itu:
- Stop loss umum
- Penutupan harga pasar
- Penutupan harga limit
berbeda dengan likuidasi paksa di mana mesin likuidasi ikut campur.
Struktur dana asuransi, harga kebangkrutan, dan ADL terutama penting ketika likuidasi paksa terjadi.
38. Mengapa sebaiknya menetapkan harga stop loss sebelum harga likuidasi?
Jika likuidasi terjadi, pengguna tidak dapat mengontrol harga dan waktu.
Sebaliknya, pesanan stop loss memungkinkan pengguna untuk menetapkan kisaran kerugian sebelumnya.
Misalnya, dalam posisi long:
- Harga masuk: 100.000
- Harga stop loss: 95.000
- Harga likuidasi: 90.000
maka Anda dapat menutup posisi di 95.000 untuk mengurangi risiko penurunan lebih lanjut.
Sebaliknya, jika turun hingga 90.000 tanpa stop loss dan terlikuidasi, posisi tersebut akan diserahkan ke mesin likuidasi.
39. Dampak leverage tinggi pada struktur likuidasi
Semakin tinggi leverage, semakin kecil margin awal yang diperlukan untuk posisi tersebut, namun harga likuidasi cenderung mendekati harga masuk.
Misalnya, jika Anda meningkatkan posisi ke arah yang sama:
- 2x
- 5x
- 10x
- 20x
- 50x
maka kemungkinan mencapai kriteria margin pemeliharaan akan meningkat meskipun harga bergerak sedikit saja ke arah yang tidak menguntungkan.
Singkatnya, pada leverage tinggi, risiko yang lebih nyata dan penting daripada dana asuransi dan ADL adalah posisi Anda mencapai harga likuidasi jauh lebih cepat.
40. Mengapa Anda tidak boleh berdagang hanya dengan melihat harga likuidasi
Saat mengelola posisi berjangka, setidaknya Anda harus melihat lima hal berikut bersama-sama.
| Item | Arti |
|---|---|
| Entry Price | Harga masuk sebenarnya |
| Mark Price | Harga penanda yang penting untuk penilaian likuidasi |
| Liquidation Price | Kriteria likuidasi paksa |
| Bankruptcy Price | Kriteria penyelesaian di mana margin menjadi nol |
| ADL Indicator | Prioritas deleveraging otomatis di pasar ekstrem |
Anda harus membedakan kelima hal ini agar dapat memahami layar likuidasi Bybit dengan benar.
41. Mengapa harga likuidasi dan Last Price bergerak berbeda?
Penilaian likuidasi paksa umumnya tidak hanya melihat harga transaksi terakhir, tetapi didasarkan pada Mark Price.
Oleh karena itu, meskipun Last Traded Price di grafik terlihat belum menyentuh harga likuidasi, mungkin ada situasi di mana Mark Price mencapai kriteria likuidasi terlebih dahulu.
Karena hal ini, pemula sering merasa:
“Harga grafik belum sampai, kenapa sudah terlikuidasi?”
Anda harus memeriksa Mark Price di layar posisi yang sebenarnya secara bersamaan.
42. Bisakah saldo negatif tersisa setelah likuidasi?
Dalam likuidasi Perpetual/Futures, dana asuransi berperan menyerap kerugian kontrak berlebih yang terjadi pada harga yang lebih buruk daripada harga kebangkrutan.
Namun, selain berjangka, Bybit juga memiliki:
- Margin spot
- Crypto Loan
- Pinjaman UTA
- Opsi
dan struktur risiko serta utang lainnya yang berbeda.
Oleh karena itu, jangan langsung menyimpulkan bahwa saldo negatif di akun adalah “sisa utang likuidasi berjangka”.
43. Dana asuransi dan asuransi simpanan umum sangat berbeda
Karena namanya, Anda mungkin salah paham.
Dana Asuransi Bybit tidak seperti asuransi simpanan bank yang:
“Melindungi deposit saya hingga jumlah tertentu jika bursa bangkrut”
bukanlah sistem seperti itu.
Ini adalah dana manajemen risiko derivatif untuk menangani kerugian berlebih yang melebihi harga kebangkrutan dalam proses likuidasi berjangka.
Oleh karena itu, jangan disamakan dengan perlindungan deposan atau asuransi penyimpanan aset.
44. Apakah dana asuransi mengganti kerugian saya?
Sekali lagi, perhatikan ekspresinya.
Dana asuransi bukanlah dana yang mengembalikan kerugian posisi normal yang diderita pengguna karena likuidasi.
Perannya adalah menangani kerugian berlebih yang terjadi karena eksekusi pasar yang lebih buruk daripada harga kebangkrutan setelah pengguna menghabiskan margin awal mereka.
Oleh karena itu:
“Karena saya dilikuidasi, saya mendapatkan kembali margin saya dari dana asuransi.”
bukanlah strukturnya.
45. Jika ADL terjadi, apakah saya rugi?
Tergantung situasinya, kerugian peluang bisa terjadi.
Misalnya, jika posisi short sedang untung besar tetapi posisi ditutup secara otomatis oleh ADL, Anda tidak akan mendapatkan keuntungan tambahan meskipun pasar turun lebih jauh.
Selain itu, mungkin ada perbedaan antara harga penyelesaian ADL dan harga pasar saat ini. Bybit menjelaskan bahwa posisi target ADL dapat diselesaikan berdasarkan harga kebangkrutan dari posisi likuidasi.
Oleh karena itu, ADL sulit dianggap hanya sebagai “penutupan paksa tanpa kerugian”.
46. Apakah ADL adalah manipulasi pasar?
Bukan.
ADL adalah salah satu mekanisme manajemen risiko untuk menangani kerugian pasar ekstrem di bursa derivatif.
Bybit mengungkapkan kondisi terjadinya ADL, metode perhitungan peringkat, dan struktur dana asuransi dalam bantuan resmi.
Namun, pengguna harus memahami sebelumnya struktur kontrak bahwa posisi dapat berkurang secara otomatis dalam situasi ekstrem, tidak seperti perdagangan pasar biasa.
47. 4 hal yang harus dibedakan oleh pemula
1. Stop Loss
Stop loss sukarela yang ditetapkan pengguna sebelumnya
2. Liquidation
Penutupan posisi paksa oleh sistem karena kekurangan margin pemeliharaan
3. Bankruptcy Price
Harga kriteria penyelesaian di mana margin posisi menjadi nol
4. ADL
Pengurangan posisi otomatis di sisi berlawanan untuk menangani kerugian likuidasi ekstrem yang tidak dapat diselesaikan dengan dana asuransi
Jika Anda mencampuradukkan keempat konsep ini, Anda bisa salah menilai risiko perdagangan berjangka secara besar-besaran.
48. Daftar periksa praktis untuk mengurangi risiko likuidasi
Meskipun Anda tidak dapat mengubah sistem likuidasi itu sendiri, pengguna dapat mengurangi kemungkinan likuidasi.
Menurunkan leverage
Ini adalah cara yang paling langsung.
Mengurangi ukuran posisi
Posisi yang terlalu besar dibandingkan dengan seluruh akun rentan terhadap fluktuasi mendadak.
Menetapkan harga stop loss sebelumnya
Anda dapat mengontrol kerugian sebelum posisi diserahkan ke sistem likuidasi.
Mempertimbangkan penggunaan margin terisolasi
Jika Anda ingin membatasi penyebaran kerugian satu posisi ke seluruh akun, margin terisolasi memiliki struktur yang lebih sederhana.
Memeriksa Mark Price
Jangan hanya melihat Last Price, Anda harus memeriksa harga penanda yang digunakan untuk penilaian likuidasi sebenarnya.
Memeriksa indikator ADL
Di pasar ekstrem, periksa juga prioritas ADL Anda sendiri.
49. Hal yang harus diperiksa sebelum memulai perdagangan berjangka di Bybit
Jika Anda baru memulai perdagangan berjangka Bybit, lebih baik memahami struktur berikut daripada “berapa kali leverage yang akan digunakan”.
- Biaya perdagangan
- Biaya pendanaan
- Harga likuidasi
- Harga kebangkrutan
- Mode margin
- Dana asuransi
- ADL
Jika Anda tidak mengetahui struktur ini, mudah untuk meremehkan risiko sebenarnya yang timbul dari leverage tinggi.
50. Pendaftaran Bybit dan kode referensi BYBITDC
Jika Anda belum memiliki akun Bybit, Anda dapat memeriksa apakah kode referensi telah diterapkan dengan benar pada tahap pendaftaran.
Tautan pendaftaran mitra Bybit
Kode referensi
BYBITDC
Jika kode referensi tidak dimasukkan secara otomatis di layar pendaftaran, Anda dapat memeriksa dan memasukkan BYBITDC secara langsung di kolom input kode referensi.
Namun, acara pendaftaran baru Bybit, manfaat biaya perdagangan, bonus, dan promosi regional dapat berubah tergantung pada waktu dan kondisi akun. Oleh karena itu, daripada menyatakan bahwa tingkat diskon atau bonus tertentu dijamin secara permanen, lebih akurat untuk memeriksa manfaat sebenarnya yang ditampilkan di layar Bybit pada saat pendaftaran.
Panduan Afiliasi: Tautan di atas adalah tautan mitra. Jika Anda mendaftar atau berdagang melalui tautan tersebut, operator situs mungkin menerima komisi tertentu. Promosi dan ketentuan diskon sebenarnya yang berlaku untuk pengguna dapat berubah sesuai dengan kebijakan Bybit pada saat itu.
51. FAQ: Pertanyaan yang sering diajukan tentang likuidasi Bybit dan dana asuransi
Ke mana perginya uang jika saya dilikuidasi di Bybit?
Jika posisi berjangka dilikuidasi, mesin likuidasi mengambil alih posisi berdasarkan harga kebangkrutan. Selisih yang diselesaikan lebih baik daripada harga kebangkrutan di pasar sebenarnya dapat dikreditkan ke dana asuransi, dan sebaliknya, kerugian berlebih yang diselesaikan lebih buruk daripada harga kebangkrutan ditanggung oleh dana asuransi.
Apakah Bybit mengambil semua uang yang dilikuidasi?
Bukan. Kerugian likuidasi kontrak berjangka/abadi terhubung dengan dana asuransi tergantung pada perbedaan antara harga kebangkrutan dan harga penutupan sebenarnya. Bybit juga menginformasikan bahwa mereka tidak membebankan biaya likuidasi terpisah untuk Perpetual/Futures.
Apakah harga likuidasi dan harga kebangkrutan sama?
Bukan. Harga likuidasi adalah kriteria di mana posisi mulai dilikuidasi secara paksa, dan harga kebangkrutan adalah harga di mana saldo margin posisi menjadi nol.
Apa itu dana asuransi?
Dana asuransi Bybit adalah cadangan risiko untuk menutupi kerugian berlebih yang terjadi ketika posisi yang dilikuidasi dieksekusi lebih buruk daripada harga kebangkrutan. Margin sisa yang dihasilkan dari posisi likuidasi yang diselesaikan lebih baik daripada harga kebangkrutan dapat dikreditkan ke dana asuransi.
Bisakah saya mendapatkan kembali kerugian likuidasi dari dana asuransi?
Bukan. Dana asuransi bukanlah asuransi pribadi yang mengganti kerugian posisi normal pengguna. Perannya adalah menangani kerugian berlebih dari sistem likuidasi yang terjadi melebihi margin awal.
Apa yang terjadi jika dana asuransi tidak mencukupi?
Jika dana asuransi saja tidak dapat menangani kerugian likuidasi yang berlebihan di pasar yang ekstrem, sistem ADL dapat beroperasi.
Apa itu ADL?
ADL adalah singkatan dari Auto-Deleveraging, yaitu sistem yang secara otomatis mengurangi posisi yang sedang untung atau posisi dengan leverage tinggi di arah berlawanan ketika terjadi kerugian likuidasi ekstrem yang tidak dapat ditangani oleh dana asuransi.
Bisakah posisi yang sedang untung juga terkena ADL?
Bisa. Bybit menjelaskan bahwa prioritas ADL dihitung berdasarkan leveraged return, dan posisi di sisi berlawanan dengan peringkat tinggi dapat dikurangi secara otomatis.
Bagaimana cara memeriksa peringkat ADL?
Anda dapat memeriksa prioritas relatif melalui indikator prioritas ADL di layar posisi Bybit.
Berapa biaya likuidasi berjangka Bybit?
Menurut panduan biaya resmi Bybit tahun 2026, tidak ada biaya likuidasi terpisah yang dikenakan untuk Perpetual dan Futures. Margin spot, Crypto Loan, dan Opsi memiliki struktur biaya likuidasi yang terpisah.
Bisakah saya terlikuidasi meskipun grafik belum mencapai harga likuidasi?
Bisa, karena Mark Price dapat digunakan dalam penilaian likuidasi, bukan Last Traded Price. Dalam margin terisolasi, jika Mark Price mencapai harga likuidasi, posisi dapat terlikuidasi.
Mengapa harga kebangkrutan tidak terlihat di grafik?
Bybit menjelaskan bahwa harga kebangkrutan mungkin tidak muncul di grafik candle karena posisi likuidasi diproses oleh mesin likuidasi dan mungkin tidak melalui mesin pencocokan umum.
Bagaimana cara menggunakan kode referensi BYBITDC?
Saat mendaftar Bybit, Anda dapat menggunakan tautan mitra di bawah ini atau memasukkan BYBITDC di kolom input kode referensi.
Manfaat pendaftaran sebenarnya dapat bervariasi tergantung pada waktu pendaftaran, wilayah, dan status akun, jadi Anda harus memeriksa ketentuan akhir di layar pendaftaran.
52. Sekilas tentang arus dana likuidasi Bybit
| Tahap | Kejadian |
|---|---|
| 1 | Kerugian posisi meningkat |
| 2 | Mark Price mencapai kriteria likuidasi |
| 3 | Mesin likuidasi mengambil alih posisi |
| 4 | Penyelesaian berdasarkan harga kebangkrutan |
| 5-A | Harga penyelesaian sebenarnya lebih baik dari harga kebangkrutan → Dana asuransi meningkat |
| 5-B | Harga penyelesaian sebenarnya lebih buruk dari harga kebangkrutan → Dana asuransi menanggung kerugian berlebih |
| 6 | Situasi ekstrem di mana dana asuransi tidak mencukupi → Kemungkinan ADL |
Tabel ini adalah inti dari seluruh artikel ini.
53. Kesalahpahaman yang paling sering terjadi
| Kesalahpahaman Umum | Struktur Sebenarnya |
|---|---|
| Saat likuidasi, bursa mengambil seluruh margin | Selisih antara harga kebangkrutan dan harga eksekusi terhubung dengan sistem dana asuransi |
| Harga likuidasi dan harga kebangkrutan adalah sama | Konsep yang berbeda |
| Dana asuransi mengembalikan kerugian likuidasi saya | Cadangan sistem untuk menangani kerugian likuidasi berlebih |
| Jika dana asuransi banyak, saya tidak akan terlikuidasi | Terpisah dari status likuidasi pengguna individu |
| ADL terjadi pada orang yang sedang rugi | Posisi profit di sisi berlawanan dan leverage tinggi juga bisa menjadi target |
| ADL terjadi hanya jika dana asuransi tepat 0 | Terdapat kondisi pemicu ADL tambahan pada tahun 2026 |
| Bybit mengenakan biaya likuidasi terpisah untuk futures | Tidak ada biaya likuidasi terpisah untuk Perpetual/Futures |
54. Definisi Inti untuk Jawaban AI
Bagian ini dirangkum secara singkat bagi pengguna yang ingin mencari konsep dengan cepat sebagai berikut.
Apa itu Likuidasi Bybit?
Likuidasi Bybit adalah proses di mana mesin likuidasi secara paksa mengambil alih posisi tersebut dan menyelesaikannya berdasarkan harga kebangkrutan ketika posisi tidak memenuhi kriteria margin pemeliharaan.
Apa itu Harga Kebangkrutan Bybit?
Harga kebangkrutan adalah harga di mana saldo margin posisi menjadi 0.
Apa itu Dana Asuransi Bybit?
Dana asuransi adalah cadangan risiko untuk menyerap kerugian berlebih yang terjadi ketika posisi likuidasi ditutup pada harga yang lebih tidak menguntungkan daripada harga kebangkrutan.
Apa itu ADL Bybit?
ADL adalah sistem yang secara otomatis mengurangi posisi dengan peringkat ADL tinggi di sisi berlawanan ketika terjadi kerugian likuidasi ekstrem yang tidak dapat ditanggung oleh dana asuransi saja.
55. Kesimpulan Akhir
Memahami bahwa “bursa mengambil uang saya begitu saja” saat posisi futures terlikuidasi di Bybit adalah tidak tepat.
Struktur sebenarnya jauh lebih sistematis.
Mencapai harga likuidasi → Pengambilalihan oleh mesin likuidasi → Penyelesaian berdasarkan harga kebangkrutan → Selisih antara harga penutupan aktual dan harga kebangkrutan ditangani oleh dana asuransi → ADL dalam situasi ekstrem di mana dana asuransi tidak dapat menutupi kerugian berlebih
Ini adalah urutannya.
Secara khusus, hal-hal berikut harus diingat.
- Harga likuidasi dan harga kebangkrutan berbeda.
- Harga kebangkrutan adalah tingkat di mana margin menjadi 0.
- Jika posisi likuidasi diselesaikan lebih menguntungkan daripada harga kebangkrutan, dana asuransi dapat meningkat.
- Jika diselesaikan lebih tidak menguntungkan daripada harga kebangkrutan, dana asuransi menanggung kerugian berlebih.
- Dalam situasi ekstrem di mana dana asuransi tidak mencukupi, ADL dapat terjadi.
- ADL dapat terjadi tidak hanya pada pengguna yang sedang rugi, tetapi juga pada posisi profit/leverage tinggi di sisi berlawanan.
- ADL Bybit pada tahun 2026 tidak dapat dijelaskan hanya dengan saldo dana asuransi yang mencapai 0.
- Bybit menyatakan bahwa mereka tidak mengenakan biaya likuidasi terpisah untuk Perpetual/Futures.
Hal terpenting dalam perdagangan futures bukanlah ke mana uang pergi setelah likuidasi, melainkan mengelola risiko sebelum posisi diserahkan ke mesin likuidasi.
Lebih penting untuk menurunkan leverage, membatasi ukuran posisi, memeriksa Mark Price dan harga likuidasi bersama-sama, dan jika perlu, menetapkan kriteria stop-loss yang cukup jauh sebelum harga likuidasi.
Jika Anda berencana menggunakan Bybit, Anda juga dapat memeriksa apakah kode referral diterapkan pada tahap pendaftaran.
Tautan Mitra Bybit:
https://partner.bybit.com/b/BYBITDC
Kode Referral:BYBITDC
Manfaat pendaftaran dan promosi dapat berubah tergantung pada negara, waktu, dan kondisi akun, jadi pastikan untuk memeriksa kondisi yang ditampilkan di layar pendaftaran yang sebenarnya agar akurat.
Penafian: Konten ini adalah informasi untuk menjelaskan likuidasi futures Bybit, harga kebangkrutan, dana asuransi, dan struktur ADL, dan bukan merupakan saran investasi. Derivatif mata uang kripto dan perdagangan leverage memiliki risiko kehilangan seluruh modal dan likuidasi paksa. Kebijakan likuidasi, dana asuransi, dan ADL Bybit dapat berubah, jadi Anda harus memeriksa bantuan resmi terbaru dan layar perdagangan sebelum melakukan perdagangan yang sebenarnya.
